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國產替代紅利兌現 2026上半年工控光電高端細分賽道業績亮眼

行業深度 2026年07月22日 12:00:14來源：儀表網 43091

摘要AI 與高端制造帶來的國產替代紅利，正在重塑行業盈利格局，具備技術壁壘、綁定高景氣下游賽道的龍頭企業將持續領跑，而缺乏產品升級能力、深陷低端內卷的企業盈利壓力仍將長期存在。

　　【儀表網行業深度】近日，國內工業自動化、精密測量、光電紅外、半導體封測、電力工控、儲能設備產業鏈25家上市公司2026年上半年業績預告集中披露，行業呈現“總量溫和修復、細分極致分化”的核心特征。

整體復蘇但結構撕裂，業績冰火兩重天

　　受益于 AI 算力基建、端側 AI、J 工光電、半導體國產替代、自動化產線升級五大高景氣主線，一批聚焦高端產品的企業實現凈利潤翻倍乃至數倍增長；而傳統低端工控、儲能、通用電力儀表、傳統光學等賽道受行業價格戰、需求疲軟、投標不及預期拖累，多家企業陷入虧損或利潤大幅下滑。

　　驅動行業分化的核心邏輯清晰：高附加值、國產替代空間大、綁定 AI/ J 工/算力賽道的企業量利齊升；競爭內卷、下游需求疲軟、缺乏高端產品壁壘的傳統業務盈利持續承壓。同時，部分企業依靠理財收益、資產處置、股權置換等非經常性損益實現業績暴增，主業增長成色有待區分。

　　AI、半導體、J 工光電、自動化設備全線爆發

　　(一)AI 算力與半導體產業鏈：本輪最強增長主線

　　AI 算力、端側 AI 芯片、先進封測、半導體檢測設備成為2026上半年業績彈性最大板塊，需求全面放量、產能利用率持續走高。

　　封測環節：通富微電業績彈性行業頂尖

　　通富微電 2026H1 歸母凈利潤區間16-18億元，同比大增288.26%~336.80%，核心驅動為 AI 算力芯片封裝需求爆發，先進封裝產線滿產，疊加股權投資收益增厚利潤，是半導體設備鏈盈利龍頭。

　　端側 AI 芯片：瑞芯微量利穩步上行

　　瑞芯微 2026H1 凈利潤8.5-9.1億元，同比+60.03%~71.33%，端側 AI 芯片、車載芯片持續放量，AIoT、智能檢測儀器芯片需求同步上行，消費電子、車載雙賽道支撐長期成長。

　　半導體檢測設備：普源精電、日聯科技國產替代兌現

　　普源精電 2026H1 凈利潤3458萬-4262萬元，同比增幅最高超160%，高端示波器、射頻測試儀器切入半導體、通信產業鏈，海外市場拓展順利，高端儀器國產替代紅利釋放；日聯科技受益集成電路、高端電子制造高景氣，凈利潤同比增長54.6%，X 射線精密檢測設備需求持續走高。

　　(二)J 工紅外光電賽道：高德紅外業績增速斷層領先

　　高德紅外 2026H1 凈利潤12.7-14.5億元，同比暴漲601.93%~701.41%，為全樣本企業增速天花板。核心邏輯是型號裝備批量交付，紅外探測器、光電測量民品業務同步快速擴張，J 工剛需疊加民用安防、車載光電需求共振，行業壁壘高、競爭格局良好，業績確定性極強。

　　奧普光電同步受益光電儀器、光學加工業務增長，疊加聯營企業投資收益，凈利潤同比增長35%-55%；中光學雖仍虧損，但光學元件業務逐步修復，虧損規模持續收窄，行業底部回暖信號顯現。

　　(三)工業自動化與運動控制：下游制造業回暖帶動伺服、機器人設備修復

　　制造業自動化改造需求回暖，伺服、運動控制、智能檢測裝備企業盈利普遍改善：

　　雷賽智能2026H1 凈利潤1.84-1.96億元，同比+55%~65%，自動化設備需求復蘇疊加降本增效，產品放量。

　　海得控制數字化、綠色化業務需求修復，凈利同比最高增126.02%；三德科技煤炭智能檢測、實驗室自動化儀器交付提升，凈利增長30%-50%；華盛昌因子公司并表，凈利潤增速61%-84%。

　　值得注意的是，埃斯頓 2026H1 凈利潤同比暴漲2144.74%~2593.68%，但增長來源于參股公司股權置換的大額非經常性收益，工業機器人主業盈利改善幅度有限，需區分一次性收益與經營性增長。

　　(四)電力設備穩健賽道：電網投資托底，細分差異顯著

　　電網建設持續投入支撐頭部一次設備企業穩定增長，思源電氣 2026H1 凈利潤14.87億元，同比+15.03%，是電力設備板塊穩健標桿。

　　但電力細分內部分化明顯：新聯電子 2026H1 凈利潤4.41-4.66億元，同比大增134% 以上，增長并非主業驅動，主要來自理財產品投資收益與金融資產公允價值浮盈；而三星電氣、鼎信通訊、積成電子、科陸電子等電力相關企業盈利大幅走弱，甚至持續虧損。

　　(五)高端檢測服務：高附加值檢測業務持續優化

　　廣電計量 2026H1 凈利潤1.15-1.25億元，同比+18.17%~28.45%，依靠業務結構升級，高附加值科創類檢測服務收入占比提升，實驗室檢測賽道具備弱周期屬性，增長穩定性突出。

　　行業內卷、需求疲軟、價格戰三重壓制盈利

　　25家企業中，共7家企業2026上半年預虧，多家企業利潤大幅下滑，虧損/下滑原因集中為四大類：

　　工控、機器人行業競爭白熱化

　　新時達預虧1100-1600萬元，同比降幅超680%，工控、通用機器人賽道價格戰加劇，研發、銷售費用持續投入，毛利率持續承壓；英威騰凈利潤僅850-1250萬元，同比暴跌近90%，儲能業務調整、毛利下滑疊加費用高企拖累業績。

　　儲能行業價格戰+原材料漲價雙重沖擊

　　科陸電子預虧1.8-2.6億元，同比大幅惡化，儲能賽道產能過剩、產品持續降價，上游原材料成本上行，電網配套業務階段性承壓，是能源自動化板塊虧損代表。

　　電力招標不及預期、傳統電表業務萎縮

　　鼎信通訊持續虧損，核心原因是國網、南網2026首批招標未中標，電力業務無新增量，疊加消防行業市場收縮；三星電氣凈利潤同比下滑50%-64%，醫療板塊利潤回落、智能電表低價競爭，主業盈利大幅縮水；積成電子收入確認不及預期、產品結構惡化，毛利率下滑導致虧損。

　　上游供給不穩、下游需求疲軟、基數擾動

　　東方中科受核心元器件供應短缺、下游行業需求低迷擠壓利潤，持續虧損；鳳凰光學利潤同比下滑68%-76%，主要是去年同期存在大額資產處置收益，基數偏高，扣非主業實際保持穩健；川儀股份營收穩增但凈利潤同比下降12.94%，資產公允價值變動收益減少拖累賬面利潤。

　　行業發展趨勢與后市展望

　　結構性行情將持續，聚焦高壁壘高端細分

　　AI 算力、端側 AI 芯片、半導體精密檢測、J 工紅外光電、高端伺服運動控制仍是中長期核心主線，國產替代邏輯持續兌現，具備自研核心軟硬件、高端產品放量的企業將持續兌現業績。

　　傳統低端自動化行業出清進行時

　　通用工控、儲能集成、普通電力儀表行業價格戰短期難以緩解，中小廠商盈利持續承壓，行業加速產能出清，頭部企業依靠規模、成本優勢逐步提升份額。

　　非經常性損益擾動業績，需回歸主業盈利判斷企業價值

　　未來篩選標的需剝離理財、股權處置、資產處置等一次性收益，重點跟蹤扣非凈利潤增速、高端產品收入占比兩大核心指標，規避依靠非經常性損益推高利潤的企業。

　　產業鏈上下游分化延續

　　上游核心芯片、精密光學、檢測設備高景氣；中游通用整機、儲能集成、低端電表盈利承壓；下游高端制造、AI 算力資本開支持續托底上游設備需求。

　　整體來看，2026年上半年工控、光電、半導體儀器設備行業并非全面復蘇，而是一場極致的結構性行情。AI 與高端制造帶來的國產替代紅利，正在重塑行業盈利格局，具備技術壁壘、綁定高景氣下游賽道的龍頭企業將持續領跑，而缺乏產品升級能力、深陷低端內卷的企業盈利壓力仍將長期存在。

　　風險提示：文中數據基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。

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